2016年第四季度業(yè)績摘要

·陶氏報表顯示每股虧損0.03美元，或每股經(jīng)營利潤0.99美元(1)。與此相比，去年同期的每股收益為2.94美元，或每股經(jīng)營利潤0.93美元。每股經(jīng)營利潤則比去年同期上漲6%。

本季度的GAAP業(yè)績受到“特定項目”的影響，主要是針對石棉相關(guān)事務(wù)主動進(jìn)行的會計政策變更以及遺留環(huán)境問題整治活動所產(chǎn)生的費用。而影響去年同期業(yè)績的“特定項目”主要與業(yè)務(wù)組合管理活動產(chǎn)生的收益有關(guān)。

·銷售額為130億美元，比去年同期增長14%，這受益于銷量的增長(包括收購道康寧有機(jī)硅業(yè)務(wù))以及市場價格的穩(wěn)定。排除收購有機(jī)硅業(yè)務(wù)帶來的影響，銷售額攀升3個百分點，除基礎(chǔ)設(shè)施解決方案外，其他所有運營業(yè)務(wù)板塊都實現(xiàn)增長。

·排除收購帶來的影響，銷量增長3%，除拉丁美洲之外，其他所有地理區(qū)域均取得增長。這些增長歸功于陶氏針對持續(xù)擴(kuò)大的消費終端市場而不斷調(diào)整產(chǎn)品組合，主要增長來自于消費品解決方案(增長7%)、農(nóng)業(yè)科學(xué)(增長5%)以及功能塑料(增長4%)，所有這些數(shù)據(jù)均排除收購帶來的影響。

·經(jīng)營性EBITDA(2)比去年同期上漲10%，達(dá)到26億美元，這受益于道康寧有機(jī)硅業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)、種子銷售的增長以及市場對陶氏差異化產(chǎn)品的需求，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施、交通、電子產(chǎn)品以及消費者護(hù)理領(lǐng)域。這些增長充分抵消了原料和能源成本的升高以及計劃中的轉(zhuǎn)型活動所帶來的影響。

·本季度的生產(chǎn)率提高和成本節(jié)約貢獻(xiàn)金額共計6,000萬美元，使全年的貢獻(xiàn)達(dá)到3.13億美元，超過了2016年的目標(biāo)。

·陶氏營運現(xiàn)金流為19億美元，而去年同期這一數(shù)字為23億美元。現(xiàn)金流同比下降主要受到超過7.5億美元非經(jīng)營性項目的影響。剔除這些項目的影響，營運現(xiàn)金流增加超過3億美元。公司本季度向股東返還金額超過10億美元，其中支付股息5.1億美元，股票回購5億美元。

·公司將所有的A系列可轉(zhuǎn)換永久優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股，每年可以減少3.4億美元的優(yōu)先股息支付開支，進(jìn)一步改善了陶氏的資本結(jié)構(gòu)。

·公司為獲得增長而實施的戰(zhàn)略投資獲得重要進(jìn)展。陶氏在以下方面取得了顯著突破：計劃中的與杜邦公司的合并案;道康寧有機(jī)硅業(yè)務(wù)的整合，這帶來了超過3.6億美元的年度成本協(xié)同效應(yīng);Sadara項目，在這一世界級規(guī)模的綜合制造基地完成了所有26個生產(chǎn)工廠的建設(shè)工程;路易斯安那州乙烯工廠擴(kuò)建和德克薩斯州聚乙烯工廠擴(kuò)建;德克薩斯州的新乙烯工廠建設(shè)工程超過90%已經(jīng)完工。

評論

陶氏化學(xué)董事長兼首席執(zhí)行官利偉誠(AndrewLiveris)表示：

“這是我們公司又一個實現(xiàn)業(yè)務(wù)強勁增長的季度，公司的同比收益和銷量繼續(xù)保持增長，也是我們連續(xù)17個季度實現(xiàn)每股經(jīng)營利潤保持增長、連續(xù)13個季度銷量保持增長。第四季度和全年經(jīng)營性EBITDA均創(chuàng)新高，本季度的營運現(xiàn)金流達(dá)19億美元。而且今年通過股票回購以及年度股息分紅向股東回報近30億美元，今年的股息分紅創(chuàng)歷史新高。

“從運營角度來看，我們以消費者為驅(qū)動的業(yè)務(wù)模式全年展現(xiàn)出強大而堅韌的生命力，沒有受到市場波動的影響。通過市場聚焦和創(chuàng)新舉措，我們在許多下游業(yè)務(wù)板塊創(chuàng)下了全年經(jīng)營性EBITDA的良好紀(jì)錄，包括汽車系統(tǒng)、建筑、電子材料以及陶氏益農(nóng)。

“在戰(zhàn)略方面，我們?yōu)閷崿F(xiàn)增長加大了投資。Sadara完成了世界級廠區(qū)規(guī)模的建設(shè)，最大的生產(chǎn)工廠已經(jīng)啟動，26個生產(chǎn)設(shè)施也開始加快生產(chǎn)步伐。在美國墨西哥灣岸區(qū)，我們完成了路易斯安那州和德克薩斯州的產(chǎn)能擴(kuò)建。我們還加快了道康寧有機(jī)硅業(yè)務(wù)的整合步伐，超額完成了我們預(yù)定的所有價值和協(xié)同效應(yīng)目標(biāo)，并將有機(jī)硅業(yè)務(wù)與陶氏化學(xué)既有的產(chǎn)品組合完美融合。

“簡而言之，即使在不景氣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，陶氏團(tuán)隊在我們的重點領(lǐng)域繼續(xù)交出了滿意的答卷，經(jīng)得起時間考驗，并再次證明了我們業(yè)務(wù)模式的堅韌而靈活的生命力。”

2016年全年業(yè)績摘要

·陶氏報表顯示全年每股收益3.52美元，或每股經(jīng)營利潤3.72美元。去年同期每股收益6.15美元，或每股經(jīng)營利潤3.47美元。

·銷售額為482億美元，與去年同期相比下降1%。

·報表顯示，銷量增長5%，剔除資產(chǎn)剝離和收購的影響，增長4%。這一業(yè)績反映出了廣泛的消費需求，幾乎所有地理區(qū)域都取得了增長——亞太(增長6%);歐洲、中東、非洲和印度(EMEAI)(增長4%);北美(增長3%);拉美(持平)。表現(xiàn)最突出的區(qū)域包括大中華區(qū)(增長11%)、歐洲(增長5%)和美國(增長4%)。

·EBITDA為80億美元。經(jīng)營性EBITDA為98億美元，比去年同期增長了2.12億美元，消費品解決方案、基礎(chǔ)設(shè)施解決方案和農(nóng)業(yè)科學(xué)板塊的增長充分抵消了功能塑料、功能材料和化學(xué)品板塊的下滑。

·EBITDA利潤率(3)為17%。經(jīng)營性EBITDA利潤率(4)增長了將近70個基點，達(dá)到了20%，其中消費品解決方案、農(nóng)業(yè)科學(xué)和基礎(chǔ)設(shè)施解決方案板塊取得增長，這反映了針對消費端市場進(jìn)一步調(diào)整業(yè)務(wù)組合的措施以及持續(xù)開展的生產(chǎn)率提高活動帶來的積極影響。

·陶氏本年度營運產(chǎn)生的現(xiàn)金流達(dá)55億美元，而去年同期這一數(shù)字為75億美元。現(xiàn)金流的同比下降受到20多億美元非經(jīng)營性項目的影響。剔除這些項目的影響，營運現(xiàn)金流增加2億多美元。

·2016年，陶氏的年度股息創(chuàng)下歷史新高，達(dá)每股1.84美元，公司通過支付股息(20億美元)和股票回購(9.16億美元)向股東回報將近30億美元。

·陶氏為實現(xiàn)增長而進(jìn)行的投資活動在本年度取得重要進(jìn)展。在美國墨西哥灣岸區(qū)，公司完成了路易斯安那州乙烯工廠和德克薩斯州氣相法聚乙烯工廠的擴(kuò)建工程。此外，公司在德克薩斯州的新乙烯工廠的建設(shè)也已超過90%完工。在中東，合資公司Sadara的混合原料工廠和另兩處聚乙烯工廠投產(chǎn)，并在其世界級廠區(qū)規(guī)模上完成了所有26個生產(chǎn)工廠的建設(shè)工程。

·公司在6月1日完成了對道康寧公司有機(jī)硅業(yè)務(wù)的所有權(quán)重組，將總協(xié)同效應(yīng)目標(biāo)調(diào)高1億美元，增加到5億美元。這項交易立即對每股收益產(chǎn)生了增值，預(yù)計全面協(xié)同效應(yīng)將對EBITDA貢獻(xiàn)超過10億美元。至2016年年底，陶氏已經(jīng)實現(xiàn)了超過3.6億美元的年度成本協(xié)同效應(yīng)。

·陶氏在與杜邦公司的合并計劃上取得了顯著進(jìn)展，包括交易獲得了大多數(shù)股東的支持、公布了陶氏杜邦的高級領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊陣容、敲定了實現(xiàn)30億美元成本協(xié)同效應(yīng)的計劃、并制訂了加快推進(jìn)合并后進(jìn)行分拆的時間表。